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借壳上市与买壳上市有何差异?

来源:网络 作者:未知 时间:2019-04-12

  导读:公司上市虽然能为公司发展提供更多的便利,但是不是所有的公司都具有上市的条件,所以借壳上市与买壳上市现象十分常见,那么借壳上市与买壳上市有什么样的区别?下文为您详细介绍。

  所谓买壳上市,是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差。筹资能力弱化的上市公司,剥离被购公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的目的。国内证券市场上已发生过多起买壳上市的事件。

  借壳上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产注入到上市的子公司中,来实现母公司的上市,借壳上市的典型案例之一是强生集团的“母”借“子”壳。

  买壳上市和借壳上市的共同之处在于,它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动,都是为了实现间接上市,它们的不同点在于,买壳上市的企业首先需要获得对一家上市公司的控制权,而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。

  从具体操作的角度看,当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时,首先碰到的问题便是如何挑选理想的“壳”公司,一般来说,“壳”公司具有这样一些特征,即所处行业大多为夕阳行业,且主营业务增长缓慢,盈利水平微薄甚至亏损;此外,公司的股权结构较为单一,以利于对其进行收购控股。在实施手段上,借壳上市的一般做法是:

  第一步,集团公司先剥离一块优质资产上市;

  第二步,通过上市公司大比例的配股筹集资金,将集团公司的重点项目注入到上市公司中去;

  第三步,再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司市实现借壳上市。

  与借壳上市略有不同,买壳上市可分为“买壳--借壳”两步走,即先收购控股一家上市公司,然后利用这家上市公司,将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。壳上市和借壳上市一般都涉及大宗的关联交易。为了保护中小投资者的利益,这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求,充分、准确、及时地予以公开披露。

  借壳上市”和“买壳上市”的相同点

  1、目的相同

  借壳上市和买壳上市都是一种通过资本运作达到对上市公司的实际控制,对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动,最终目的都是为了实现间接上市。

  2、关联交易要求相同

  借壳上市和买壳上市一般都涉及大宗关联交易。为保护中小投资者的利益,这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求,充分、准确、及时地予以公开披露。

  3、“壳”的选择条件相同

  一般来说,可选择的“壳”资源须具备这些条件:所处行业大多为夕阳行业,主营业务增长缓慢,盈利水平微薄甚至亏损;公司股权结构较为单一,以利于对其进行收购控股。也就是常说的,选择“壳资源”一定要选择“小净空”的。

  “小”是上市公司规模小,总股本不超过5亿为佳,收购资金不会太多;

  “净”是亏损、欠款、官司多少,明明白白好算账的;

  “空”指主营业务停止,或者很少经营的空壳企业,便于审批。


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